11月28日，2025分析师大会举行。半夏投资创始人李蓓出席本次大会并发表主题演讲。李蓓表示，美国持续高企的财政赤字正动摇市场对美元长期价值的信心，而经历戴维斯双击后的美股已站在高估值与高盈利的双重高位，叠加AI领域的泡沫争议与不确定性，海外核心资产的配置风险正持续累积。
李蓓首先直指美元的潜在隐忧：“美国财政赤字的长期延续并非短期现象，这种持续扩张的态势已让市场开始重新审视美元的长期价值根基，对其币值稳定性的怀疑正在逐步升温。”
对于全球资本市场的核心标的美股，她进一步分析称，经过盈利与估值同步提升的戴维斯双击后，当前美股无论是估值水平还是盈利增速都处于历史相对高位，后续向上的空间已相对有限，而回调风险正在悄然积聚。
值得关注的是，针对当下火热的AI赛道，李蓓也提及市场的分歧与担忧：“关于AI行业是否存在泡沫、未来发展是否暗藏较大不确定性的讨论，正在逐步发酵并引发市场广泛关注，这也为美股科技板块的走势增添了更多变数。”
这番对海外市场的冷静剖析，与此前李蓓对国内资产配置困境的判断形成呼应，为投资者勾勒出全球资产配置的风险图景，引发现场对跨市场投资策略的深入思考。
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